OB电竞机械设备行业周报：2022年机械板块总结：机床扭亏为盈 能源设备表现亮眼

　　机械设备行业周报：2022年机械板块总结：机床扭亏为盈 能源设备表现亮眼

　　受宏观经济下行终端需求疲软影响，2022 年机械设备板块营收、净利润增速下滑。2022 年机械设备板块营收同比+3.3%，增速较2021 年下降13.8pcts。归母净利润同比+1.23%，增速较2021 年下降10.9pcts。

　　核电核准加速、火电装机量增速有望迎来拐点，自主可控需求下，国产核心设备需求增长。2022 年能源与重型机械板块净利润高增，ROE 提升明显。2022 年能源与重型机械板块营收同比+8.8%，归母净利润同比+42.4%，2019-2022 年复合增速达到49.8%。ROE 为6.05%，相比2019 年提升5.6pcts。2022 年底合同负债达到612.2 亿元。研发费用同比+11.3%。目前我国核燃料运输容器等关键设备国产化率仍较低，国产厂商持续加大研发支出抢占海外厂商份额。

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　　2022 年机床工具行业营收236.26 亿元，同比下降19.1%；归母净利2.84 亿元，同比上升149.1%。我国机床工具行业在营收增速放缓的情况下，整体净利扭亏为盈，体现了由量转质的增长逻辑转变。利润水平提升明显。2022 年销售毛利率25.35%，较2021 年全年提升4.41pct；2022 年销售净利率0.53%，较2021 年全年提升2.69 pct。机床工具行业整体研发费用持续加大，2022 年合计费用16.50亿元，同比增长13.2%，2020 年-2022 年CAGR 达24.6%。合同负债稳健增长，2022 年达49.48 亿元。

　　2022 年机器人板块营收309 亿元，同比增长9.87%，归母净利润-8.09 亿元，同比下降171.1%。机器人行业下游景气分化，本体厂商业绩表现差异较大。2022年3C 等领域需求持续低迷，但新能源车、锂电、光伏、医疗等新兴市场较为景气，带动重载六轴机器人需求高增。国产厂商中，埃斯顿在光伏领域竞争力逐渐提升；汇川技术、埃斯顿等在锂电行业取得较突出表现。此外核电领域智能装备供应商景业智能也取得较高的增长。新时达、亿嘉和、埃夫特等未在新能源领域实现较大突破的厂商的机器人业务毛利率水平均出现较大下滑，2022 年亏损。

　　据MIR 数据，2022 年我国自动化行业市场规模同比增长1.4%，其中OEM 市场同比下降5%。在此背景下，2022 年工控板块营收同比+17.87%，归母净利润同比+23.7%。销售毛利率同比-0.98pcts，销售净利率同比+0.42pcts。工业自动化上游的核心零部件还有较大国产化空间，截至2022Q4，通用伺服系统国产化率约37%，小型PLC 国产化率18.9%,大中型PLC 国产化率低于1%。关注在行业景气回升以及细分领域国产替代的进一步突破。